6月以來(lái)市場(chǎng)最大的變化是逐步從存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為增量市場(chǎng)。
當(dāng)前A股“反內(nèi)卷”政策下，中游制造短期有彈性的投資機(jī)會(huì)明顯增加。
海外方面，美國(guó)“大而美”法案通過(guò)加碼財(cái)政刺激，使得中期美國(guó)深度衰退風(fēng)險(xiǎn)基本排除，這也促進(jìn)了中國(guó)2026年供需格局拐點(diǎn)的到來(lái)。
A股市場(chǎng)短期已演繹出“牛市氛圍”，年內(nèi)首次站上3500點(diǎn)，大金融、“反內(nèi)卷”和科技主題交替輪動(dòng)上行。
上證指數(shù)突破本身直接推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期賺錢(qián)效應(yīng)全面擴(kuò)散。

與去年“9·24”行情不同的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值已從底部區(qū)域回到歷史中位數(shù)上方，指數(shù)進(jìn)一步?jīng)_高還需成交量的配合，短期市場(chǎng)或存在盤(pán)整需求。
與“9·24”行情的相同點(diǎn)在于，政策層對(duì)支持資本市場(chǎng)的決心與力度沒(méi)有改變，“平準(zhǔn)基金”等中長(zhǎng)期資金入市的推動(dòng)下，即使行情“回踩”幅度或也有限，A股在“穩(wěn)中有漲”中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頗多。
四季度開(kāi)始牛市的必要條件會(huì)加速積累，但三季度牛市可能不會(huì)一蹴而就，賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散至高位后，市場(chǎng)反復(fù)震蕩可能增加。

接下來(lái)，會(huì)有哪些機(jī)會(huì)？頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為本輪市場(chǎng)突破的核心動(dòng)力有三：政策預(yù)期持續(xù)升溫，“反內(nèi)卷”投資主題席卷而來(lái)，市場(chǎng)成交額在經(jīng)歷縮量調(diào)整后邊際改善，帶動(dòng)交易活躍度預(yù)期逐步回暖。
一方面，隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)線(xiàn)索逐步清晰，市場(chǎng)資金已開(kāi)始針對(duì)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的板塊展開(kāi)前瞻性布局。
另一方面，本輪AI算力板塊行情演繹的核心驅(qū)動(dòng)邏輯，源于美股標(biāo)桿標(biāo)的的持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈映射效應(yīng)帶動(dòng)A股相關(guān)賽道估值修復(fù)。
此外，在6月初新消費(fèi)與創(chuàng)新藥板塊波動(dòng)顯著加劇后，市場(chǎng)交易型資金已呈現(xiàn)向TMT領(lǐng)域回流的明確跡象。

投資顧問(wèn)：郭衛(wèi)俊

執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0380622110001

簡(jiǎn)介：

曾就職龍頭券商，后做機(jī)構(gòu)操盤(pán)手有過(guò)一個(gè)月翻倍記錄，多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出交易系統(tǒng)。
秉持“A股最大的利好只有價(jià)格低”的原則，擅長(zhǎng)埋伏。

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免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。