十月投資機會在哪里？哪些方向值得重點關(guān)注并挖掘？頂點財經(jīng)首席投顧栗智指出，在“并購六條”政策消息刺激下，在近期并購重組事件的催化下，并購重組概念迎來機遇，節(jié)后市場股經(jīng)歷一輪調(diào)整后見底，交投活躍，迎來布局良機！

2024年9月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”），引發(fā)了市場對于A股再度掀起并購重組浪潮的關(guān)注。

過去兩年并購重組政策逐步優(yōu)化，本次“并購六條”進一步提高監(jiān)管包容度，打開跨行業(yè)并購的空間。
并購重組政策支持力度正在加碼。
4 月 12 日“新國九條”、6 月 19 日“科創(chuàng)板八條”、9月 24 日“并購六條”、10 月 10 日上交所券商座談會、10 月 18 日金融街論壇等政策文件或定調(diào)均鼓勵活躍并購重組市場，其次是為并購重組交易提供了便利（交易模式、審核程序等）。
今年并購重組活動的確明顯加快，2020 以來的重大重組事件 179 起（含進行中），今年的事件數(shù)量就有 78 起。

目前我國步入經(jīng)濟高質(zhì)量深入發(fā)展階段，對于創(chuàng)新型技術(shù)企業(yè)的需求與日俱增，跨行業(yè)并購能夠引導更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。
近年來，我國跨界并購市場活躍度處于歷史低位，20-23 年跨界并購重組交易金額由 2020 年的 754 億元波動降至 2023 年的 176 億元，年復合增速為-38.4，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)亟需有助于補鏈強鏈跨行業(yè)并購。
長期以來，政策面監(jiān)管對于跨界并購保持謹慎態(tài)度，部分輕資產(chǎn)公司具有“高估值、高商譽、高業(yè)績承諾”問題。
但隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型步伐加快，一些成長潛力大但尚未盈利的企業(yè)需要更多資金流入，同時監(jiān)管水平也在不斷提高，因此我國關(guān)于輕資產(chǎn)、跨行業(yè)并購的政策態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。

對應到投資機會：我們認為，首先，我國 IPO 市場面臨階段性收緊，2023年科創(chuàng)板 IPO 募集資金規(guī)模分別為 1215 億元，同比下降 31.1。
部分擬 IPO企業(yè)考慮轉(zhuǎn)向并購賽道，從而使并購重組市場活躍度上升。
科技公司通過并購重組實現(xiàn)上市可以加快融資速度、提高市場估值，因此投資者可以關(guān)注具有并購重組預期的科技股。
其次，為化解我國部分行業(yè)存在的產(chǎn)能過剩問題，本輪更傾向于采用產(chǎn)能臵換、并購重組等市場化途徑，從而為制造業(yè)龍頭企業(yè)提供了整合行業(yè)資源、擴大市場份額的機會。
參考在 16-17 年周期性去產(chǎn)能背景下，工業(yè)企業(yè)中的大中型企業(yè)利潤增速持續(xù)提升，因此投資者可以關(guān)注在各細分行業(yè)中具有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)。
最后，我國處于國企新一輪改革深化周期，多項政策會議強調(diào)央國企要圍繞新技術(shù)開展更多高質(zhì)量并購，騰挪更多資源發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推動科技創(chuàng)新，從而促進央國企提高核心競爭力。

因此，我們推薦關(guān)注：1）科創(chuàng)與新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)；2）符合“中特估”條件的國企央企。

栗智（執(zhí)業(yè)編號：A0380623120005）簡介：

頂點財經(jīng)首席投顧，廈門大學管理學學士，擁有十余年投資經(jīng)驗，獨創(chuàng)《智富尋龍術(shù)》，以“資金觀天象，邏輯尋龍脈，量價定龍頭”的尋龍訣，從容把握成長型黑龍、題材型白龍和情緒型紅龍的騰飛機遇。

【免責聲明】本文內(nèi)容及觀點僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。
股市有風險，入市需謹慎。