股權(quán)價值評估是指對一個公司的股權(quán)價值進行評估,以確定其真實價值的過程。
這種評估通常是為了確定公司的投資價值、并購價格、股票價格等。
下面將介紹一些常用的股權(quán)價值評估方法:
一、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法
是通過預(yù)測公司未來的現(xiàn)金流量并折現(xiàn)到當前時點來確定其價值。
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法方法考慮了公司未來的盈利能力,并能夠反映公司的潛在價值。
評估人員會根據(jù)公司的歷史財務(wù)和市場環(huán)境來預(yù)測未來的現(xiàn)金流量,并選擇適當?shù)恼郜F(xiàn)率來計算公司的當前價值。
計算方法:根據(jù)現(xiàn)金流量的口徑不同,折現(xiàn)現(xiàn)金流量法一般分為全部資本自由現(xiàn)金流量(CFCF)折現(xiàn)法和股權(quán)資本自由現(xiàn)金流(FCFE)折現(xiàn)法。
二、成本法
是指以目標公司凈資產(chǎn)價值為基礎(chǔ)進行調(diào)整的一種方法。
成本法適用于新興產(chǎn)業(yè)或無法參考同行業(yè)其他公司估值的情況,可通過計算企業(yè)的資產(chǎn)和負債,減去企業(yè)負債后,得出凈資產(chǎn)價值;然后根據(jù)該公司股權(quán)占有比例,計算出該企業(yè)股權(quán)的價值。
計算方法:公司股權(quán)價值=凈資產(chǎn)評估值×溢價比例
三、相對價值法
也稱為價格乘數(shù)法或可比交易價值法,是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法。
即將一個公司或資產(chǎn)與同行業(yè)或相關(guān)領(lǐng)域的其他公司或資產(chǎn)進行比較,通過比較其市場價格、收益率、財務(wù)指標等來確定其相對價值。
計算方法。
相對價值模型分為兩類,一類是以股權(quán)市值為基礎(chǔ)的模型,包括股權(quán)市價/凈利,股權(quán)市價/凈資產(chǎn)、股權(quán)價值/銷售額等比例模型。
另一類是以企業(yè)實體價值為基礎(chǔ)的模型,包括實體價值/息前稅后營業(yè)利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額等比例模型。
常見的相對價值方法為市盈率法(P/E)和市凈率法(P/B)。
以上是常見的股權(quán)價值評估方法,但是每種方法都有其適用范圍和局限性。
在實際工作中,專業(yè)的評估公司會結(jié)合實際情況選擇多種方法進行評估,以確保評估結(jié)果的準確性和客觀性。
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